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補庫需求冷淡 大口徑厚壁方管價格仍將承壓

近日，大口徑厚壁方管上演了一波大反彈行情，強猛上行之勢頗有突破底部、反轉向上的意味，7月大口徑厚壁方管進口數據的意外利好是此波大口徑厚壁方管價格走強的關鍵因素。然而，市場對大口徑厚壁方管進口數據的解讀恐過于樂觀，國內供求面的短時利好，難掩補庫需求的冷淡，未來大口徑厚壁方管價格仍承壓。
　　8月8日，中國海關公布的進出口數據顯示，今年7月未鍛造大口徑厚壁方管及大口徑厚壁方管材進口量達到了41.1萬噸，創下自2012年5月以來近14個月的紀錄高位，環比增長8.1%，同比增長12.0%。該數據一出，即令滬大口徑厚壁方管和倫大口徑厚壁方管共同飆漲。然而，深究7月進口數據飆升背后的原因，期貨日報特約記者認為，對于當前的宏觀經濟和大口徑厚壁方管的產業面，我們仍不宜過于樂觀。
　　首先，國內大口徑厚壁方管冶煉企業7月集中停產檢修，導致國內精煉大口徑厚壁方管供應人為縮減，這是吸引進口增加的主要原因。江西某大型大口徑厚壁方管冶煉企業負責人告訴期貨日報特約記者，受限于夏季的高溫天氣，往年7、8月份都是大口徑厚壁方管冶煉廠停產檢修的傳統月份。今年上半年大口徑厚壁方管價格低迷，冶煉廠更無心戀產，趁檢修期減產清庫，多家大型大口徑厚壁方管冶煉廠7月份都下調了產量。上述江西大型大口徑厚壁方管冶煉企業7月的產量較6月縮減了8000—10000噸，湖北大冶也降低了近10000噸產量，金川集團也有一定規模的供應削減。由于冶煉廠的減產，上海等地的電解大口徑厚壁方管供應吃緊，特別是某些高品質的貨源減少。在國內供應受限的情況下，下游只能加大海外大口徑厚壁方管的進口力度。
　　其次，從進口貿易的角度來看，一方面，6月中旬大口徑厚壁方管進口套利的窗口被打開，6月訂單集中下單，部分船貨7月到港；另一方面，海外進口大口徑厚壁方管到國內港的升水再度攀升，7月最高時升至200美元/噸上方，也吸引了海外貨源進入國內。
　　再次，融資大口徑厚壁方管的需求也在7月進口大口徑厚壁方管的上升中發揮了作用。期貨日報特約記者從貿易商處了解到，過去幾周，銀行(行情 專區)對大口徑厚壁方管進口商的信用證審批，相比5月時有所放松。有色企業目前整體的資金環境仍稱不上寬裕，7月銀行正常的信貸放款仍然較慢，企業依賴大口徑厚壁方管進行倉單抵押融資的需求依然保持旺盛，況且，如今銀行限制了單張提單在未到港前反復開證的操作，由此加劇了市面上可融資貨源的緊張，從而助推了新增進口大口徑厚壁方管的需求上升。
　　最后，大口徑厚壁方管當前的實際需求尚可，但補庫需求仍未啟動，這在很大程度上將限制大口徑厚壁方管價格后續進一步上漲的空間。期貨日報特約記者從浙江地區生產大口徑厚壁方管管和漆包線的下游廠家處獲知，今年上半年國內電解大口徑厚壁方管的下游需求實際上并不差。國家在6月初取消了家電(行情 專區)節能補貼，大口徑厚壁方管管企業便在上半年集中生產，今年產量增長至少在10%以上，而去年同比僅有5%。而空調、冰箱的季節性銷售旺季，也使得前期的終端訂單充裕，不過，隨著夏季逐漸進入尾聲，大口徑厚壁方管管需求在過去一兩周稍顯疲軟。在大口徑厚壁方管桿方面，期貨日報特約記者從多家大口徑厚壁方管桿企業了解到，7月的產量有不同程度的上升，部分地區電纜行業的需求和采購訂單持續增加。盡管當前大口徑厚壁方管的實際需求尚可，但補庫需求仍未啟動，事實上，目前下游大口徑厚壁方管加工企業的原料庫存正處于歷史低位。這除了企業的資金壓力之外，下半年中國經濟增長的不確定預期，也是阻礙下游企業提前備庫的關鍵所在